91丨亚洲丨精品丨入口

3.3A股股权风险溢价继续上行的空间很有限预计2019年A股股权风险溢价继续上行的空间有限。当前A股股权风险溢价处于均值+1~+2倍标准差之间，历史上极值较为接近+2倍标准差，A股股权风险溢价继续上行的空间很有限。此外，A股的波动率和股债相对回报率都存在均值回归的效应，2018年的波动率从2017年历史超低波动率回归到均值附近，而债股相对回报率通常在触及+1.5倍标准差后回落，当前已较为接近。2018年推动A股股权风险溢价上行的主要因素有内外两部分：去杠杆、中美贸易摩擦、以及对长期问题的担忧，而2019年预计国内政策不会更紧，不确定性来自于海外，如中美贸易摩擦升级、美股大跌、美元升值、地缘政治等，但这对于A股股权风险溢价的向上推动空间已经较为有限。

就像祝九胜所言，万科会“敬畏市场、顺势而为，因势而变”，在未来很长一段时间，这或将是万科的座右铭，是它持续寻找“第二增长曲线”的动力，也是它“第三次创业”成败的指南针。手握1380亿现金融创中国下半年无拿地指标上半年，融创中国实现收入768.4亿元，同比增长64.9%；净利102.9亿元，同比增长61.7%；毛利193.5亿元，同比增长67.88%；毛利率进一步提升至25.2%，同比提升了0.5个百分点。

这家BISS的死灰复燃与被监管迅速清洗，或许意味着，币圈又将迎来规整的惊涛骇浪。瞄准虚拟货币“碰瓷”区块链从近期监管动作看，上海、北京、东莞、深圳、杭州、河南、内蒙古等多地监管已经纷纷出手，对数字货币交易所相关活动进行摸底排查。21世纪经济报道记者梳理近期监管文件，从针对的目标看，挖矿、交易所、空气币都未逃脱监管视线。单单从11月份来看，多地的监管操作开始密集。

12月过半，权益类基金的排名之争进入了最后冲刺阶段，今年以来业绩排名靠前的基金特征明显：部分基金在前期医药、5G等主题行情中积累了较厚的收益；也有一些保持低仓位躲过了股市大跌。今年以来，中邮尊享一年定期收益率达到15.78%，基金今年的良好表现是和基金灵活操作分不开的。但是，该基金近日连发两则有可能清盘的提示性公告，根据基金契约，该产品将在今年12月25日到期，而此前的季报显示产品的规模持续在清盘线以下徘徊，因此产品大概率将面临清盘。

微软周三美股盘后公布了2019财年第三财季财报，财报显示营收为305.71亿美元，同比增长14%；净利润为88.09亿美元，同比增长19%；每股摊薄收益为1.14美元，与去年同期的0.95美元相比增长20%。微软第三财季调整后每股收益和营收均超出华尔街分析师预期。

在交易终端事故发生之后，截至北京时间12点整，芝商所在推特上连续发了三条信息：最早的一条信息显示，芝商所此次交易中断原因为技术原因，但芝商所并没有在推特上说明具体详情。而最后一条信息显示，芝商所将于北京时间27日11点15分开始盘前交易时段，11点45分正式开盘交易。